「东风股票」杨德龙:9月CPI达到3%的目标值 不会改变偏宽

来源:东风股票 浏览:21次 时间:2019-10-17

  周二沪深两市出现了较大幅度调整,和周一大幅上涨的走势相比,调整幅度是比较大的,这也反映了投资者的信心依然不足,个股表现相对比较差,这些都拖累了大盘表现。从盘面上来看,粤港澳大湾区板块依旧强势,白酒等消费板块大幅表现带动了整个市场的人气,但是还没有力挽狂澜,整个市场仍然处于调整。而前期表现较好的TMT等科技板块出现了较大幅度的调整,影响到市场的表现。

  从消息面来看,统计局公布了9月份CPI数据,CPI上涨了3%,达到了年初设定的目标,主要是由于猪肉、鸡肉等价格上涨带来的。从环比来看,9月份猪肉价格上涨19.7%,影响CPI上涨约0.65个百分点,影响比较明显。从核心CPI来看,其实还处于下行趋势,并没有上行,也就是剔除猪肉这些食品价格之后,核心通胀并没有起来,这可能对央行的货币政策还不会造成太大的影响。因为央行决策主要是看核心CPI而不是一般的CPI,所以CPI的上升不至于影响央行的货币政策。四季度稳增长仍然是最主要的政策目标。所以在货币政策方面依然是保持较宽松的货币政策。

  受到广州期货交易所可能在年底之前获批的利好刺激,粤港澳大湾区的一些板块,特别是期货类的概念股出现了强势走势,大幅上涨,券商表现也相对突出。澳门证券交易所的方案已经呈报中央,澳门证券交易所的定位是打造成人民币离岸市场的纳斯达克,也就是为广东的科技公司、科技初创企业服务,广东有4.5万家国家级高新技术企业,而上市的只有600家,远远不足。粤港澳大湾区已经有深圳和香港两个交易所,现在设立澳门证券交易所,瞄准人民币离岸市场,为广东等地的高新技术企业服务,这会有利于强化粤港澳大湾区科技领先的地位。对粤港澳大湾区的发展是有利的,对于深港交易所也是有效的补充。

  白酒板块在周二表现非常突出,特别是白酒的龙头股再次走强,茅台、老窖和五粮液表现非常抢眼。四季度是传统的消费旺季,临近节假日消费增长可能会比较好,所以在四季度可以继续看好消费板块。无论是食品饮料,还是旅游酒店等版块,都可能会有比较突出的表现机会。消费也是我一直建议大家关注的板块,我认为消费是中国最有持续增长潜力的板块,而白酒是消费板块里面最有代表性也是表现最突出的板块,可以重点的来进行关注。

  近期人民币汇率出现了快速反弹,人民币汇率的波动越来越市场化,这也是人民币国际化的重要体现。正是人民币能够相对根据市场的供求关系来波动,人民币才会越来越接近于国际货币。在人民币纳入IMF-SDR之后,人民币汇率的波动更加市场化,这也是人民币走向国际化的重要一步。所以,对于人民币汇率要看淡一些,不要有“保7”这种说法,其实在破7之后,反而让大家对人民币汇率的波动更加的放心。

  周一,2019年度诺贝尔经济学奖正式揭晓,三位经济学家获得今年的诺贝尔经济学奖,分别是来自麻省理工学院的阿比吉特巴纳吉、埃丝特迪弗洛和来自哈佛大学的迈克尔克雷默,他们获奖的理由是表彰他们在减轻全球贫困方面的实验性做法。这一次颁奖颁给这三位经济学家主要是因为他们的研究是为全球脱贫服务,通过实验性的做法来探索出帮助全球一些贫困人口进行脱贫,应该说具有积极的现实意义,也让经济学回归到解决现实问题上来,是一个非常正确的决策。现在全球仍然有大量的人口在贫困线以下挣扎,通过经济学的方法来探索出脱贫的道路,应该说是非常有积极意义的。在短短20年中,他们三位基于实验的新方法改变了发展经济学,如今已经成为一个表现活跃的研究领域。

  中国在扶贫方面具有独特的经验,将来中国的经济学家也应该放较大的精力,去研究中国扶贫方面的经验,中国成功的让十几亿人口吃饱饭,能够实现脱贫,应该说这是世界上的奇迹。所以说,值得推广、借鉴中国的经验。如何消除贫困以及穷人为什么会贫穷,这些话题的研究是今年诺贝尔经济学奖关注的焦点,具备比较积极的现实意义。

  近期市场表现整体上还是相对强劲的,节后A股市场已经出现了“五连阳”,直到周二才开始出现调整,应该说四季度行情已经启动,这验证了我之前的看法。

  从积极的方面来看,美联储可能会再次降息保持宽松的货币政策,超出了之前市场的预期,为中国央行进行货币宽松提供了良好的国际环境。而国内利好政策的逐步落地,也会起到稳定国内经济增长的作用,至少对投资者的预期会有较好的支撑。

  从估值上来看,很多板块的估值已经非常便宜了,特别是金融地产这些低估值的板块,可能会吸引一些机构资金布局,从而获得相对稳定的回报。大盘在3000点附近出现震荡,说明多空分歧依然较大。后市我认为市场还是会呈现出震荡反弹的走势,从中期来看市场震荡上行的态势不变,当然走势那肯定是分化的,以消费、金融、科技为代表的优质股票还会继续表现,而一些绩差股和题材股可能会继续下跌。

  交易所已经公布了*ST长生将在10月16日进入退市整理期,这也是A股市场上首只因为重大违法而退市的公司,具有比较大的警示意义。近几年来,监管层加强了退市制度,对于符合退市条件的公司及时进行退市,从而有利于实现优胜劣汰。让绩差公司退出市场,让好的公司留在市场,才能够让A股市场长期健康的发展。个人判断,随着监管的加强,后市退市的步伐会加快,建议大家一定要坚持价值投资,远离绩差股和题材股,不要去配置可能退市的公司。现在无论是违法,还是业绩连续亏损,面值低于1元连续超过20个交易日,都会触发退市条件,这可能会让一些绩差公司加速退市。坚持价值投资,做好公司的股东,才能真正抓住A股市场的机会。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

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